Comment valoriser une foncière cotée ? l’exemple d’Unibail Rodamco

Les foncières cotées sont des véhicules d’investissement peu connus du grand public alors qu’elles présentent de nombreux atouts pour l’investisseur de long terme. Les foncières cotées sont des investissements hybrides puisqu’elles sont à la fois un investissement purement immobilier (en général dans des murs de magasins ou des bureaux) et à la fois un investissement en actions puisqu’elles sont cotées en bourse comme des actions « normales » de Total ou Sanofi.

La plupart des ces sociétés bénéficient du statut de REIT (Real Estate Investment Trust) ou SIIC (Sociétés d’Investissements Immobiliers Cotées) pour la France. Ce statut est réservé aux entreprises dont le capital est investi majoritairement dans l’immobilier et permet à l’entreprise de ne pas payer l’impôt sur les bénéfices. En contrepartie, la foncière doit distribuer à ses actionnaires une large part de son bénéfice (généralement entre 85% et 95% selon les pays).

Devenir rentier. Quel est le capital nécessaire ?

Rentier : Un rentier est un individu qui ne travaille pas, mais qui vit de ses rentes et des revenus de ses investissements. Ses rentes peuvent provenir de différentes sources (Contrat d’assurance vie, compte à terme, actions dans diverses entreprises, revenue immobiliers, bourse, placement financiers etc…).

Dans cet article, nous ne nous intéresserons pas au montant de la rente mensuelle nécessaire pour devenir rentier car ce « revenu nécessaire » dépend de la situation et de l’appréciation de chacun. Le but de cet article est d’estimer le capital nécessaire pour obtenir la rente désirée (et donc devenir rentier ou simplement se faire un complément de revenu…). Les principaux critères à prendre en compte sont le…

Hermès : une entreprise exceptionnelle

Hermès a publié ses résultats financiers pour l’année 2016.

Comme toujours, ils sont très bons. L’entreprise continue de croître à un rythme soutenu et sa rentabilité s’améliore encore pour atteindre un nouveau record à 32,6%. Le chiffres d’affaire a atteint 5,202 milliards d’euros, en hausse de 7,5% (+7,4% à change constant). Le résultat opérationnel est en croissance de 10 % à 1,697 milliards d’euros et le résultat net est en hausse de 13% à 1,100 milliards d’euros. Le groupe propose un dividende en légère hausse à 3,75€ par action malgré une trésorerie de 2,32 milliards d’euros, en hausse de 750 millions sur un an ! (un dividende exceptionnel d’environ 5€ par action sera probablement versé…

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Année après année, Rubis continue sa croissance rentable

Rubis a dévoilé ses résultats annuels pour l’année 2016. Le chiffre d’affaires est en hausse de 3,1% à 3 milliards d’euros (croissance des volumes de 15%). Le résultat opérationnel ressort à 299,7 millions d’euros (+24,9%) et le bénéfice net augmente de 22,4% à 208 millions. Le groupe a également annoncé la distribution d’un dividende de 2,68 euros par action (+11%).
Rubis indique également qu’il dispose encore d’une marge de manœuvre importante pour saisir de nouvelles opportunités de croissance externe.
Pour rappel, Rubis est opérateur français indépendant présent dans le stockage de produits liquides industriels (filiale Rubis Terminal) ainsi que dans la distribution finale, l’approvisionnement et la logistique internationale de produits pétroliers (Rubis Energie). Rubis a multiplié (avec succès) les acquisitions ces dernières années…

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La lettre annuelle de Warren Buffett

Comme il le fait chaque année vers la fin février, depuis plus de 50 ans, le célèbre investisseur Warren Buffet vient de publier sa lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hattaway. Vous pouvez consulter cette lettre au format PDF pour l’année 2016 en cliquant sur ce lien.

Toutes les lettres publiées depuis 1977 sont d’ailleurs consultables (gratuitement mais en anglais) sur le site de Berkshire Hathaway (le holding de Warren Buffet). Ces lettres sont une véritable mine d’or pour l’investisseur dans la valeur : les conseils aux investisseurs (toujours de bon sens) sont précieux. Le ton humble et humoristique des lettres les rendent de plus très agréables à lire ; on y retrouve également les performances (exceptionnelles) réalisées par l’oracle d’Ohama depuis un demi siècle.
Dans la lettre 2016, on peut par exemple observer que l’action Berkshire a fait du 20,8% par an depuis 1965. Soit un gain de 1.972.595% en 51 ans !! Beaucoup mieux que le S&P 500 qui a fait « seulement » du 9,7% par an sur la même période (ce qui représente tout de même un gain de 12,717% en 51 ans). 1000 dollars investis avec Warren Buffet en 1965 vaudraient aujourd’hui la bagatelle de 19 millions de dollars ! (1000 dollars investis sur le S&P 500 durant la même période seraient devenus 128.170 dollars)

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Dividend kings : la liste des entreprises qui augmentent leur dividende depuis au moins 50 ans !

Les entreprises qui augmentent leurs dividendes chaque année sans faute depuis plus de 25 ans sont surnommées, aux états-unis, « Dividend Aristocrats » (aristocrates des dividendes). Ces entreprises sont généralement très performantes sur le long terme (elles disposent de fortes barrières à l’entrée) et sont plutôt rares mais on en compte tout de même une cinquantaine dans le S&P 500,

Parmi ces entreprises, on trouve une poignée d’entreprises qui font encore plus fort avec le versement d’un dividende en augmentation chaque année depuis plus de 50 ans ! (C’est à dire depuis l’année 1967). On les appelle « Dividen Kings » (rois des dividendes).

Voici la liste des ces 12 entreprises présentes dans le S&P 500 :

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L’oréal continue de croître comme un métronome en 2016

L’oréal a publié ses résultats financiers pour l’année 2016.

Le chiffre d’affaires est en hausse de 2,3% à 25,84 milliards d’euros (+4,7% à données comparables). Le résultat d’exploitation atteint 4,54 milliards d’euros (17,6 % du chiffre d’affaires), le bénéfice par action augmente de 4,6% à 6,46 euros, le cash flow net est en hausse de 9,5% à 3,3 milliards d’euros.

Malgré sa position de leader (de loin) du marché cosmétique et la forte concurrence, l’entreprise continue de sur-performer son marché, ce qui est remarquable.

L’oreal a également annoncé un dividende de…

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